大師只剩巴菲特其他下市了
2013/09/30 【薯哥╱證券分析師】
股神巴菲特。圖╱美聯社
近兩年台灣50（0050-TW）周線走勢圖
多數投資人終其一生，都在尋找投資界的「聖經」，或者說是「九陰真經」，坊間每年也都不缺成功投資人的秘笈，不過不論是基本分析派、技術分析派、心電感應派、隱惡揚善派（只說賺不談賠），每派都言之成理，但是從沒人一統天下。
巴菲特是極少數投資市場公認的大師，因為他的市場影響力已經過數十年的淬鍊，旗下控股公司持有可口可樂、IBM等知名企業龐大的股份，也因此，他的言行在在影響市場。
試想，百年後，後代子孫在投資學的歷史人物中，想必都還看得見巴菲特這號人物，至於其他「大師」呢？我想，多半都已經「下市」了。
生存者誤差Survivorship bias
檯面上讀者看到很多成功的投資人故事，由於這些故事既精采又神奇，容易引人入勝，讀者已經被太多成功故事洗腦，所以認為「成功投資」真是一件簡單的事。
實際上，讀者可能犯了生存者誤差的謬誤：因為某人成功，所以他在媒體上曝光，而在媒體上曝光的多半都是成功的人，看多了成功的人，所以我也會成功。
在媒體上，也許三個人就會有一個人成功，甚至每個媒體寵兒都很成功；現實生活當中，也許三百個人才一個成功，而且可以上報章、電視談成功，甚至出書。
讀者可以試想，如果看他人的成功故事，我就可以成功。那麼每年關於投資致勝的書籍一本接一本出，一本接一本登上排行榜是怎麼回事？我想，不少人是因為巴菲特的方式太簡單、太慢，所以想看看每年排行榜上的作者，有沒有人可以長期持續地打敗巴菲特，結果只好每年尋尋覓覓。
雲霄飛車V.S.老漢推車
三年前台股的龍頭台積電，當時股價只有58元左右，但到了今年五月，台積最高一度來到116塊半，股價整整「飆漲」了一倍。若以台積電股本2593億元來看，三年的時間，這家台灣市值最大的公司，從1兆5000億元衝破3兆元，同時間大盤指數只從7300點漲到8300點，漲幅還不到14%。
我不是請讀者去買台積電，我要說的是，一般認為走勢像是老漢推車的股票，也可能變成雲霄飛車。然而，好公司也會遇上衰事，推車變飛車還翻車，像有人從千元掉到百元，有人從百元掉到20元，也都是這二、三年發生的事，這些公司都是具有「世界級競爭力」的公司，更是全球知名的品牌。
如果三、四年前，投資人拿了三百萬，分三份投資台積電、宏達電、宏碁，至今累計的投報率約是負20%；如果直接投資指數（買台灣50），投報率約是正20%。
三家都是好公司，也是世界知名公司，不過三年前的你，不會猜得到現在的結果，同樣的，你也猜不到未來三年這三家公司的走勢。
像巴菲特這樣的大師，舉世找不到幾位，就像二、三年前你大概也想不到台積電會漲1倍，宏達電會從1300掉到130。倒是讀者可考慮不用再買投資類書籍，直接定期定額買0050，以過去十年每年殖利率多有3%以上來看，可以省去個別公司的非系統性風險，又有雖不高、但穩健的長期報酬率，還可以省下「投資掮客」的中介費。除非，您覺得這樣的方式太簡單、太慢…
作者簡介╱薯哥：
政大新聞系畢業，對財經領域特別有興趣，曾經待過銀行，還在財經媒體圈打滾超過十年。為了提升財經專業，跑去考了證券分析師，不過學無止境，多了一種身份，只是另一個開始。
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